記者 | 孫藝真
A股9只個(gè)股遭遇“去杠桿”。
了解到，10月9日盤(pán)后，東方財(cái)富證券通過(guò)短信通知投資者，相關(guān)投資者信用賬戶中持有的中芯國(guó)際（688981.SH）的融資融券折算率由0.7調(diào)整為0、佰維存儲(chǔ)（688525.SH）的折算率由0.5調(diào)整為0。
注意到，除東方財(cái)富證券之外，已有多家券商將部分個(gè)股的融資融券折算率下調(diào)為零。
例如，東北證券下調(diào)瑞晟智能（688215.SH）、佰維存儲(chǔ)等5只個(gè)股的融資融券折算率為零；國(guó)泰海通、東方證券、國(guó)融證券、太平洋證券等多家券商將中芯國(guó)際、佰維存儲(chǔ)、路橋信息（920748.BJ）、曼恩斯特（301325.SZ）、永鼎股份（600105.SH）、哈空調(diào)（600202.SH）、宏輝果蔬（603336.SH）、天馬科技（603668.SH）、瑞晟智能9只A股股票的融資融券折算率統(tǒng)一調(diào)整為零。上述調(diào)整于10月9日生效。
對(duì)于下調(diào)個(gè)股融資融券折算率的原因，國(guó)融證券明確表示，根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》、《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》及《北京證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，以及權(quán)證的折算率為0%。
東方證券指出，調(diào)整原因系“股票靜態(tài)市盈率異常”。同時(shí)，東方證券在公告中提示投資者：“可充抵保證金證券折算率的調(diào)整將導(dǎo)致可用保證金余額產(chǎn)生變化，敬請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。”
股票靜態(tài)市盈率與兩融折算率調(diào)整有哪些關(guān)系？下調(diào)個(gè)股融資融券折算率對(duì)股價(jià)影響有多大？
根據(jù)滬深交易所發(fā)布的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則（2023年修訂）》，靜態(tài)市盈率是指，股票收盤(pán)價(jià)與相應(yīng)上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的基本每股收益的比值。
上述文件同時(shí)明確，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，以及權(quán)證的折算率為0%。也就是說(shuō)，當(dāng)股票的靜態(tài)市盈率超過(guò)300倍或?yàn)樨?fù)數(shù)時(shí)，其在融資融券業(yè)務(wù)中的擔(dān)保品功能會(huì)被暫時(shí)取消，即折算率調(diào)整為0。
折算率是指可充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其市值或凈值進(jìn)行折算的比率。
若以100萬(wàn)元市值的股票A和股票B作例，假設(shè)兩只個(gè)股折算率分別為60%和40%，折算保證金就相差20萬(wàn)；而當(dāng)個(gè)股折算率為0，也就失去了作為擔(dān)保品的用途。
有投資人士羅林（化名）在接受采訪時(shí)表示，“需要明確的是，兩融折算率調(diào)整是動(dòng)態(tài)的，也是根據(jù)交易所規(guī)定的常規(guī)操作，有升也有降，當(dāng)個(gè)股靜態(tài)市盈率回歸常態(tài)，也會(huì)從零進(jìn)行上調(diào)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，擔(dān)保品證券折算率降為零，可能需要通過(guò)轉(zhuǎn)入足夠保證金才能正常融資。”
“對(duì)已持倉(cāng)的客戶基本不受影響，只是在個(gè)券靜態(tài)市盈率高于300倍被調(diào)為0時(shí)不能再開(kāi)新倉(cāng)，待折算率發(fā)生新變化后，則可繼續(xù)作為可充抵保證金的證券，不會(huì)造成平倉(cāng)引發(fā)下跌。”有券商非銀分析師就此事點(diǎn)評(píng)稱。
近期，兩融市場(chǎng)熱度持續(xù)火熱，9月以來(lái)22個(gè)交易日兩融余額均保持在2.2萬(wàn)億上方。長(zhǎng)假后首日開(kāi)盤(pán)，上證指數(shù)突破3900點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)十年來(lái)高點(diǎn)。
“兩融活躍度進(jìn)一步接近2020年7月以來(lái)最高點(diǎn)。行業(yè)上，兩融主要凈買(mǎi)入有色、非銀、家電等板塊，凈賣出電子、通信、醫(yī)藥等板塊。”國(guó)金證券首席策略分析師牟一凌指出，ETF與北上資金在國(guó)慶節(jié)前階段成為了市場(chǎng)的主要增量資金，而兩融等參與者則呈現(xiàn)了季節(jié)性凈賣出，整體而言交易層面的改善可能仍在繼續(xù)。
